Olá, Pessoal.

É impressionante, mas a cada semana que passa mais e mais vagas vão surgindo. Vários concursos estão saindo todas as semanas.

Essa semana já saíram três concursos muito interessantes e mais um que vale a pena conferir.

O Concurso da VALEC Engenharia, uma empresa pública vinculada ao Ministério dos Transportes, vale a pena dar uma olhada. São 800 vagas e a possibilidade de morar em vários Estados, incluindo alguns Estados do Sul e Sudeste. O Edital não informa o salário, mas pelo que andei pesquisando, é um ótimo salário de ingresso. Oferece vagas para várias formações, dentre elas: Engenharia, Economia, Administrador e ainda tem para nível médio.

Os outros concursos que eu disse que são muito interessantes são os concursos da Polícia Federal. Saíram 3 de uma única vez: Perito para várias áreas, Delegado e Escrivão.

Inclusive a área 1 do Concurso de Perito tem um foco grande em mercado de capitais e bancos. Aproveito essa deixa, para disponibilizar para vocês duas questões comentadas sobre esse assunto que foram aplicadas pelo CESPE.

Julgue os itens abaixo, acerca de derivativos.

Questão 1

(Cespe - Bacen - 2000) - Especulador é a pessoa física ou jurídica que busca tirar proveito da variação na diferença entre o preço de dois ativos ou mercados ou das expectativas futuras de mudança nessa diferença, aproveitando uma distorção momentânea de preços.

Resolução:

O especulador é a pessoa física ou jurídica que efetua determinada aposta em um mercado sem que possua interesse qualquer no bem negociado. Efetua o negócio apenas para especular.

Imagine o caso de um fazendeiro que acredita que terá boi gordo no pasto daqui há 2 meses. Ele vende contrato futuro de boi gordo para se proteger das oscilações de preço. No entanto, ele resolve vender 100 contratos. Desses 100, um frigorífico adquire 70 e um dono de uma malharia compra outros 30. O dono do frigorífico comprou porque achou que os preços poderiam variam e está querendo se proteger contra essa oscilação, mas o dono da malharia comprou apenas para especular.

Nesse exemplo, o fazendeiro e o dono do frigorífico atuam como "hedgers", mas o dono da malharia atua como especulador. Observe que o fazendeiro efetuou a venda de seu produto agora para entregar em um momento futuro.

Ele fez isso porque achou que o preço que estava sendo praticado para o mês em que ele teria animais prontos para o abate no pasto estaria convidativo, lhe proporcionando o pagamento dos custos e sobrando uma parcela (que ele considera razoável) a título de lucro.

O dono do frigorífico por sua vez vai precisar comprar boi gordo em um momento futuro. No entanto, ele acredita que existe uma grande chance do produto subir e ele opta por fazer a aquisição no mercado futuro neste momento. O que ele fez foi travar o preço que ele pagará pelo boi no momento futuro. Dessa forma, ele se torna mais competitivo no mercado caso suas previsões de alta de preço se concretizem.

Observe que nos dois casos exemplificados os agentes possuíam interesse direto no bem negociado e, dessa forma, estavam se protegendo contra oscilação do preço do ativo e atuando como "hedgers". Por outro lado, se o proprietário de uma malharia compra boi gordo no mercado futuro, ele assume essa posição, simplesmente, porque acredita que o preço do boi irá aumentar de hoje até o momento da liquidação do contrato futuro. Como ele não possui interesse nenhum direto no ativo negociado, ele é chamado de especulador.

No entanto, aqueles que atuam em dois mercados tentando aproveitar distorções momentâneas de preço são os arbitradores. Imagine que existam dois mercados (Rio e São Paulo) onde os agentes negociam contratos futuros de boi gordo. Se os preços forem diferentes, o agente estará comprando no local onde preço está mais barato e vendendo onde está mais caro.

Dessa forma, ele está arbitrando com o preço do ativo. Você pode estar pensando que por motivos de logística isso não seja muito comum. Concordo contigo, mas pense em contrato de câmbio.

Isso seria fácil de implementar utilizando os mercados globalizados que temos hoje em dia, concorda? Existem vários agentes que ficam estudando essas possibilidades para ingressar no mercado. Uma operação é considerada de arbitragem se não envolver a assunção de risco por parte do arbitrador, ele terá um ganho certo, mesmo que mínimo.

Com isso, vemos que a questão está ERRADA.

Gabarito: E


Questão 2

(Cespe - Bacen - 2000) - É de responsabilidade do Bacen a regulamentação dos principais produtos do mercado de derivativos negociados, como opções sobre ações, futuros sobre ações, termos sobre ações e futuros de índices.

Resolução:

Conforme podemos ver no quadro sobre órgão de regulação e fiscalização, cabe ao BACEN e à CVM regular a BM&F, no entanto, é função exclusiva da CVM regular a bolsa de valores.

Portanto, as opções de ações, por exemplo, são reguladas exclusivamente pela CVM.

A questão está ERRADA.

Gabarito: E

Abraços,
César Frade
professorcesarfrade@gmail.com
@cesarfrade